四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间”。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险”，到此次的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持、“金融16条”、差别化住房信贷政策等内容，可见政策层面对优质头部房企的深切关注。在笔者看来，接下来，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤”的房企，使其迎来弹性扩表的机会；另一方面，资本市场将更好地发挥资源配置功能，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流，最终实现保优质主体的目标。笔者认为，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活”，这与保交楼行动目标一致，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工；二当支持对房企间项目收并购，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三是远期或可期待支持发行商业地产类ABS、REITs等方式盘活持有型物业，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目的流动性。

　　举措之二是“负债接续”，这与当下房企已经在落实的债转股、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会。

　　举措之三是“权益补充”即股权融资支持，这是改善优质房企资产负债表的最有效手段，也是加速行业风险出清的“助推器”。上市房企股权融资开闸优势有三，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债、高周转”的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本，能优化资产负债结构，引新股东入局后，若资源能与房企现有业务整合发展，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　举措之四是“预期提升”，这与“稳销售、增信心、扩投资”一脉相承，是行业复苏的持续动力。供给侧方面支持房企融资，目的也是引导企业经营现金流回归常态。结合近期多部门的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面，使其成为楼市销售的新生力军。交易增加，企业资金状况得到改善，交付的项目逐步增多，购房者消除担忧，市场有望联动好转，实现良性循环。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去，“第三支箭”落地的广度和力度不断提升，随着居住消费需求不断升级，房地产行业开发与运营并重的新时代将来临。

沪政协委员：推动“上海智造”成为世界商品、全球产品******

　　尧金仁在“委员时间”环节发言　张昊　摄

　　中新网上海1月10日电(记者范宇斌)“上海是中国高端产业要素汇聚地、前沿产业创新引领地和先进制造水平示范地，全力推动‘上海智造’成为‘世界商品’‘全球产品’是‘国家所需、上海所向’，也是上海的天然使命和内生动力。”上海市政协委员、民盟上海市委常委、太平人寿保险有限公司上海自贸试验区分公司副总经理尧金仁10日如是说。

　　当日，中国人民政治协商会议上海市第十四届委员会第一次会议开幕首日，大会现场开启“委员时间”，邀请多位上海市政协委员围绕民生、教育、产业制造、文化、法治等热点话题通过网络直播进行分享和解答。

　　尧金仁是一位连续参加了三届政协履职工作的“老委员”。他说，放眼全球，具有世界影响力的国家或城市必有一种或几种响当当的“世界商品”“全球产品”。如瑞士的钟表和军刀、德国的奔驰和宝马、美国的制药、日本的电器、法国的香水等。“从某种意义上说，今天的‘上海智造’与历史上的茶叶、香料、咖啡、蔗糖等，本质上都是‘世界需求’下的‘全球产品’。”

　　在尧金仁看来，“上海智造”的历史底蕴、产业布局、综合优势叠加，是支撑上海建设“五个中心”和具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市的重要底气和实力。他建议，上海应该在高端产业的引领、现代金融的配合、科技创新的支撑等方面继续发力，全力推动“上海智造”成为“世界商品”“全球产品”。

　　他谈及要以“世界影响力”的能级标准为标尺，全面提升“上海智造”能级。“比如，可以持续优化‘上海智造’空间格局，在上海主城区外、‘五个新城’、自贸区临港新片区建设各具特色的主导产业；全力打造集研发设计、智能制造、集成服务于一体的标志性世界级产业集群；持续强化深度融合，如汽车制造与研发、能源服务、进出口相融合，智能制造与金融、贸易、仓储、物流、航运建设相融合等。”

　　在现代金融的配合方面，尧金仁在调研中发现，现代金融在支持高科技企业方面取得了很大成就，但也面临比较突出的问题，“尤其对于硬科技来说，它的研发周期较长、风险较大，尤其需要中长期资本支持。”

　　他建议，可以发挥政府基金的引导作用，深化科创板改革发展，优先支持智能制造企业登陆资本市场，加快构建科创金融服务体系，打造与科创模式相匹配的优质创新资本中心，更好发挥注册制改革牵引作用等。